財聯(lián)社（上海，記者 劉超鳳）訊，在近日華銳金融技術(shù)舉辦的第二屆“平臺戰(zhàn)略、開放重構(gòu)——2020分布式轉(zhuǎn)型高峰論壇”上，華寶證券總經(jīng)理劉加海表示，“量化業(yè)務(wù)系統(tǒng)的整個鏈條可拆解為4個重要環(huán)節(jié)，即客戶端、策略系統(tǒng)、算法系統(tǒng)、訂單系統(tǒng)。而華寶證券選擇先重點發(fā)展訂單系統(tǒng)，極致地打造一套低時延行情、低延時交易的訂單系統(tǒng)?！?/p>

自從上交所1990年11月26日成立以來，中國證券市場歷經(jīng)30年的洗禮激蕩，如今已成為世界第二大資本市場，市值規(guī)模超過80萬億元，上市公司家數(shù)突破4000家，股民人數(shù)突破1.7億。量化投資是其中一支不可忽視的力量，近年來發(fā)展迅猛，目前已經(jīng)涌現(xiàn)十多家百億量化私募。

國內(nèi)量化投資起步較晚，2005年是量化投資的元年，ETF套利正式拉開了量化投資在中國的序幕?；仡櫫炕顿Y的進程，大致可以分成以下幾個階段：第一階段，2010年是量化投資的里程碑。伴隨著4月份股指期貨、融資融券業(yè)務(wù)等相關(guān)投資品種及交易規(guī)則的推出，國內(nèi)量化投資的市場潛力逐漸顯現(xiàn)。第二階段是2015年、2016年之后，由于股市的異常波動，市場迎來了規(guī)范化的管理，包括衍生品使用規(guī)范、系統(tǒng)管理等各種規(guī)范等。

雖然量化交易歷經(jīng)波折，但前景十分廣闊，2020年更是迎來大發(fā)展，目前量化私募管理規(guī)模已經(jīng)超過5000億元。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至今年11月底，年內(nèi)共計發(fā)行量化策略私募產(chǎn)品4692只，同比增幅達(dá)到40.06%。截至12月初，國內(nèi)62家百億私募中有11家為量化私募，分別為靈均投資、九坤投資、鳴石投資、金锝資產(chǎn)、誠奇資產(chǎn)、明汯投資、幻方量化、衍復(fù)投資、盛泉恒元、寧聚資產(chǎn)、進化論資產(chǎn)。

華寶證券很早就看好量化交易的發(fā)展前景。華寶證券總經(jīng)理劉加海曾于2014年表示，中國資本市場會出現(xiàn)大量的量化交易和機構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，散戶機構(gòu)化、機構(gòu)專業(yè)化是趨勢。華寶證券也是很早就大力布局機構(gòu)業(yè)務(wù)賽道，是行業(yè)內(nèi)最早上線極速交易柜臺的券商之一。

但自從2015年股市異常波動之后，股指期貨市場交易和量化投資規(guī)模受到一定影響，華寶證券的量化業(yè)務(wù)服務(wù)規(guī)模也有所收縮。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，華寶證券2019年代理機構(gòu)客戶買賣證券交易額17399億元，排名行業(yè)第30位；機構(gòu)業(yè)務(wù)交易額占全公司業(yè)務(wù)的比例為79.72%，排名行業(yè)第6位。

華寶證券在發(fā)展量化業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略選擇上，公司將量化系統(tǒng)的整個鏈條拆解為4個重要環(huán)節(jié)和關(guān)注點：一是客戶端，快速迭代以實現(xiàn)客戶交易執(zhí)行的需求；二是策略系統(tǒng)，支持策略編寫、策略回測、業(yè)績歸因分析等；三是算法系統(tǒng)，根據(jù)客戶交易目的高效執(zhí)行策略交易訂單；四是訂單系統(tǒng)，低延時高效率地執(zhí)行各類系統(tǒng)產(chǎn)生的交易訂單。

華寶證券選擇先重點發(fā)展訂單系統(tǒng)，極致地打造一套低延時行情、低延時交易的訂單系統(tǒng)，可以確?？蛻艏皶r獲得更好的行情、更好的發(fā)送委托和獲取訂單信息，客戶可以有一個非常穩(wěn)定的預(yù)期。

“我們稱之為確定性。對量化投資者來說，每個環(huán)節(jié)的確定性才是量化策略能否有效執(zhí)行的關(guān)鍵?！眲⒓雍Ｈ绱吮硎尽?/strong>

劉加海補充道，華寶證券在發(fā)展量化業(yè)務(wù)的方向上，想法是先發(fā)展訂單系統(tǒng)，再建設(shè)其他三個環(huán)節(jié)，搭建一個開放的平臺，最后形成產(chǎn)品、銷售、交易、運營等一個完善的生態(tài)體系，需要整個行業(yè)的合作伙伴共建一個生態(tài)體系，共推資本市場專業(yè)客戶的良性發(fā)展。隨著機構(gòu)客戶占比逐步提高，更加有利于資本市場的監(jiān)管，也更加有利于保護中小投資者。

隨著量化交易的蓬勃發(fā)展，量化機構(gòu)的需求也在發(fā)生轉(zhuǎn)變。第一，相比于量化機構(gòu)的需求，目前市場上的衍生品種類還不夠豐富。第二，量化機構(gòu)有很強的資金需求，這是券商可以拓展的領(lǐng)域。第三，場外業(yè)務(wù)今年發(fā)展得“如火如荼”，滿足量化機構(gòu)客戶的各類對沖交易需求。此外，還有其他配套服務(wù)的需求，比如托管服務(wù)、運營外包等等。

展望未來，劉加海主要提出兩點內(nèi)容：一是，衍生品交易品種日趨豐富，有利于投資者做優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，這個市場就越有效。二是，從目前滬深交易所三個ETF期權(quán)的交易活動度，及從場外業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)來看，衍生品業(yè)務(wù)的發(fā)展空間巨大。

據(jù)記者了解，上交所、深交所都將有新的衍生品品種上線，并且還會有更好的衍生品。證監(jiān)會主席易會滿在中國資本市場建立30周年座談會上也特別強調(diào)，要積極穩(wěn)妥發(fā)展金融衍生品市場和場外市場。